Определение склонности предприятия к банкротству

Основная задача анализа признаков несостоятельности (банкротства) предприятия заключается в том, чтобы на основе параметров многофакторных моделей определить соответствие расчетных значений интегрального показателя состоятельности предпринимательской деятельности критериям характерным для нормального и кризисного режимов функционирования на рынке. На основе проведения многофакторного корреляционного регрессионного анализа по значительному количеству наблюдений репрезентативной выборки субъектов хозяйствования были получены модели отражающие линейную зависимость интегрального показателя несостоятельности предприятия 2 (вероятность банкротства) от факторов характеризующих ликвидность баланса, кредитоспособности организации, рентабельность активов и достаточность уставного капитала.

Двухфакторная модель:

Z1 = 0,4877 - 1,0736 * N1 + 0,0579 * N2

N1 - общий коэффициент ликвидности;

N2 - удельный вес заемных средств в активах.

Если Z1 величина отрицательная, то имеет место нормальный режим работы и невысокая вероятность банкротства предприятия.

Если Z1 положительная величина, то имеют место признаки кризисного режима функционирования и вероятность банкротства достаточно велика.

N1 нач = 2,20

N1 кон = 1,34

N2 нач = (4630,25 + 4692,24) / 13555,93 = 0,69

N2 кон = (4037,93 + 14337,40) / 129505,82 = 0,14

Z1 нач = 0,4877 - 1,0736*2,20 + 0,0579*0,69 = - 1,83

Z1 кон = 0,4877 - 1,0736*1,34 + 0,0579*0,14 = - 0,94

Из анализа видно, что повышение значения Z1 от - 1,83 до - 0,94 свидетельствует о нормальном режиме работы в начале года и ухудшении положения в конце года.

Многофакторная модель:

Z2 = 0,012*К1 + 0,014*К2 + 0,033*К3 + 0,006*К4 + 0,954*К5

К1 - отношение чистого оборотного капитала к сумме активов

К2 - отношение нераспределенной прибыли к сумме активов

К3 - отношение прибыли от реализации к сумме активов

К4 - отношение заемного капитала к размеру заемных средств

К5 - отношение чистой выручки от реализации к сумме активов

Если Z2 < 1,8, то вероятность банкротства очень высока

Если Z2 ≥ 1,9 или Z2 ≤ 2,7, то вероятность банкротства средняя

Если Z2 ≥ 2,8 или Z2 ≤ 3, то вероятность банкротства невелика

Если Z2 > 3, то вероятность банкротства ничтожно мала

К1 нач = 9566,95 / 13555,93 = 0,71 К1 кон = 67697,29 / 129505,82 = 0,52

К2 нач = 0К2 кон = 0

К3 нач = 79660,90 / 13555,93 = 5,88К3 кон = 79660,90 / 129505,82 = 0,62

К4 нач = 7752,62 / 4630,25 = 1,67К4 кон = 7752,62 / 4037,93 = 1,92

К5 нач = 345652,20 / 13555,93 = 25,5К5 кон = 345652,20 / 129505,82 = 2,67

Z2 нач = 0,12*0,71+0,033*5,88+0,006*1,67+0,954*25,5 = 24,62

Z2 кон = 0,12*0,52+0,033*0,62+0,006*1,92+0,954*2,67 = 2,64

Рекомендуемые значения Z2 привязаны к трем классам надежности, характеризующим нормальный режим функционирования предприятия на рынке.